马来西亚钢铁业前景看好

据马来西亚《星洲日报》12月7日报道，马来西亚钢铁价格因去年缩减储存量和需求量而走高，第九马来西亚计划工程的陆续启动后，钢铁需求和价格将获得支撑，该领域业者的前景受看好。

　　近几周来，马来西亚钢铁价格扬升势头稍收敛。第九马来西亚计划的工程逐渐投入运作，国内建筑和相关领域活动增加，预料明年的钢铁需求和收入坚挺，价格将持续走稳。

　　其中锦记钢铁（KINSTEL,5060）、马来西亚钢厂（MASTEEL,5098）、彦钢控股（ONASTEL,5094）和东和资源（TONGHER,5010）第三季财政表现让市场惊喜。

　　马来西亚证券在考量需求激增亮丽前景，加上友联工业（YLI,7014）和南达钢铁（SSTEEL,5665）本益比偏低，因此给予2苹钢铁股“加码”评级。

　　各股简评

　　南达钢铁　采系列措施维持竞争力

　　南达钢铁（SSTEEL,5665）该公司是国内最大的长钢制造商，首9个月转亏为盈。为了维持竞争力该公司采取系列应对措施，包括提高高增值的钢丝使用（替代钢筋）和制造更多价值高成本低的弯曲钢筋（贡献20%营业额）。

　　分析员指出，钢丝价格较钢筋高出200至250令吉，而且该公司在钢丝市场拥有50至60%市占率，钢筋市占率只有30%。

　　此外，该公司明年上半年成立市场推广部，塑造为一站式的钢铁产品中心。

　　南达钢铁首9个月节省2200万令吉税务，该公司将提高供出口的下游产品销售，获享更多的销售税务奖掖。管理层估计可享低至15%税务，累积3亿5000万令吉的再投资补助。

　　为了缓冲原料价格扬升问题，该公司正尝试寻找恰当废铁供应来源，同时以较便宜的天然气取代燃油。

　　目前，该股以13至16倍的每股盈利交易，较过去4年11至30倍的本益比偏低。

　　友联工业　3大策略加强赚益基础

　　友联工业（YLI,7014）国内2家球墨铸铁（Ductile Iron）制造商之一，第九马来西亚计划和水务工程完全投入后，相信球墨铸铁需求量将于明年大增。

　　该公司产量约50%，有能力应付因水管更换而高增的需求。虽然球墨铸铁售价也较2年前提高10%，废铁原料价格也起一倍至每公吨950令吉。

　　为了加强赚益基础，友联工业拟定3大策略。该公司计划推销高价值球墨铸铁水管、渗透新出口市场（目前至带来15%营业贡献）及业务多元化。

　　该公司未来2至3年资本开销约800至1000万令吉，提升工厂和机械设备。财务状况处零负债水平，共有3710万令吉现金在握。

　　东和资源　净利持稳料大方派息

　　东和资源（TONGHER,5010）第三季销售成绩按年激扬一倍，净利达2070万令吉。由于钢铁紧扣件需求和售价稳定，该公司在5600万令吉净利目标的正轨上，有望在年杪大方派息。
该公司2004年取得4400万令吉净利时，派送每股30仙股息，去年则因净利减少而减低至每股18仙。

　　截至目前，该公司今年派出的累积股息为每股16仙，相信该公司将于年杪大方派息。假设每股获得30仙股息，周息率则为7.5%。

　　该公司的股值仍充满吸引力，相等于2007财年74.7仙每股盈利的5.4倍，也远低于市场平均15倍本益比。