手机版
二维码
| ●全行业连续三年的超高速增长难以为继，行业总体增速将放缓，各子行业出现分化成为必然； ●关注瓶颈行业、产业技术升级行业的装备制造业，这两类子行业能够在防御周期性风险之余、实现高成长所到来的超额收益。 投资要点 ●2005年1-3季度，机械行业上市公司合计实现收入1204.8亿元，同比增长13.8%；实现利润64.6亿元，同比增长7.2%；主要因为上半年原材料价格上涨和工程机械持续低迷，上市公司总体销售利润率由04年同期的5.69%下降到5.34%。 ●全行业将由连续3年的超高速增长期转而进入平稳增长期，全年利润增长率等经济效益指标将有较大下滑。但机械行业不同子行业面临迥然不同的下游行业需求变化，具有自身的经济周期，各子行业将出现分化。 ●分子行业来看，机床行业增速将放缓，数控机床将异军突起，但国内企业不具备竞争力；工程机械仍处于景气低谷，06年下半年有望发生逆转；石油价格高位运行，采掘机械需求仍维持旺盛；受益于铁路大发展，铁路运输车辆制造业进入黄金时期；船舶制造业正经历产业升级，集装箱需求将回落，集装箱起重机需求将持续旺盛。 ●我们认为，瓶颈行业如铁路运输业、石油开采业的装备制造业将继续维持增长，正经历产业升级的行业如煤炭设备行业、造船行业将面临进一步发展的空间，属于上述子行业的公司应为较好的投资品种。 ●我们认为这些企业蕴涵投资机会：晋西车轴（600495）、江钻股份（000485）、天地科技（600582）、沪东重机（600150）、振华港机（600320）、安徽合力（600761）等。 |
